洋萝莉系 存储芯片, 再传坏音信

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本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）详尽

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一朝传统 DRAM/Flash 价钱回转，阐明库存损失将成为常态。

耗尽性电子产物第四季度需求旺季不旺，存储器模组龙头金士顿惊传降价算帐库存，锁定中低阶产物甩卖变现。关于金士顿杀价出清是否会激发连锁效应，着名半导体分析师陆行之示意，库存高达 11 个月的公司迥殊多，且不仅仅中低阶产物，点名坐等威刚、创见、群联等三家企业跟进，瞻望阐明库存损失将成为常态。

陆行之在 9 月初警示存储器行业不再抓续强周期后，9 月 28 日又在嘱咐平台发文指出，最近不雅察到除了出产 HBM 的存储器厂商 SK 海力士、好意思光、三星赚钱才能有较着回升除外，其他个东说念主电脑 / 耗尽性电子产物存储器公司，不但近期生意收入不如预期，况且都还在亏本或处于亏本边际。

他先前曾教唆，存储器厂商塞了一堆库存给卑劣模组厂，让中国台湾地区的存储器模组产业本年第二季度平均库存爆抒发 7、8 个月，库存为 9 到 11 个月的公司比比王人是。

一朝传统 DRAM/Flash 价钱回转，阐明库存损失将成为常态，意旨真理就辱骂 HBM 存储器公司迄今还没看到上升周期，致使要注重 12 个月内都不再有上升周期了。明见万里，不到 1 个月，即使靠着 HBM 及数据中心 NAND，好意思光的数据很面子洋萝莉系，但存储器模组龙头金士顿（诚然看不到其库存数据），也受不了手上抱着一堆卖不出去的中低阶耗尽性存储器库存，而决定降价算帐库存。

陆行之示意，接下来就等着看中国台湾地区存储器模组产业的威刚、创见、群联何时跟进，阐明库存损失将成为常态。

他同期觉得，8 到 11 个月的模组存储器库存，十足不唯有中低阶产物，高阶存储器合约价钱何时松动，何时模组大厂拆开来自上游的塞货，将是畴昔几个月的不雅察要点。

值得提神的是，近日好意思光科技公司发布了亮丽财报之后，公共半导体阛阓信心显赫受到提振。与此同期，SK海力士、东京电子也传出利好音信，鼓动好意思国、日本、韩国和欧洲阛阓的芯片股价渊博高潮。

财报数据披露，好意思光科技营收同比增长93%，至77.5亿好意思元，好于阛阓预期的76.6亿好意思元；不计某些形状的每股收益为1.18好意思元，也好于阛阓预期。

财报披露，在东说念主工智能带来的存储芯片需求激增鼓动下，好意思光科技在第四财季营收获取十多年来最大涨幅，营收同比增长93%，至77.5亿好意思元，好于阛阓预期的76.6亿好意思元；出动后生意利润为17.5亿好意思元，高于分析师预期的16.3亿好意思元（超出7.1%）；每股收益（非GAAP）为 1.18 好意思元，高于分析师预期的1.11好意思元。

按业务辩认，好意思光科技第四季度DRAM营收同比增长93%，至53亿好意思元，占总营收的69%;NAND营收同比增长96%，至24亿好意思元，占总营收的31%。

高带宽存储器（HBM)订单为该公司和其他芯片制造商增多了新的收入起头。这项技艺有助于设立东说念主工智能系统，约略提供更快地打听海量信息的阶梯。

需求一直跑赢供应，这使得好意思光得以提升价钱并锁定永恒有保险的公约。该公司上周示意，2024年和2025年的产物也曾售罄。

好意思光的施行副总裁Manish Bhatia示意，好意思光的上风在于它是第一家约略可靠地多数目提供更先进存储的芯片制造商。他示意，跟着各家公司竞相增强其 东说念主工智能软件和硬件，并在此进程中使用更多存储，好意思光处于成心地位。

事实上，在2024财年第四财季的财报发布前，华尔街分析师仍对好意思光远景抓怀疑魄力。往日一周半，至少有七家华尔街公司下调了好意思光股票的主见价。华尔街的担忧，主若是由于当今公共PC和智妙手机阛阓仍存在内存芯片库存裕如的情况。就在不到半个月前，摩根士丹利才刚刚抒发了对HBM芯片远景的悲不雅主见。

9月15日，摩根士丹利发布了一篇名为《凛冬将至》的预计敷陈，教导东说念主工智能泡沫可能蹧蹋，对SK海力士和三星的远景示意悲不雅。摩根士丹利的看空意义是通用DRAM需求疲软，AI专用的HBM芯片瞻望将出现供应裕如。

摩根士丹利还在敷陈中下调了SK海力士的评级至减抓，并双双下调了SK海力士和三星电子的主见价。这也导致SK海力士股价在敷陈发布之后的首个交往日内一度暴跌逾11%，至2月8日以来的最低水平。

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